Рыночная заявка: почему цена на экране может отличаться от цены сделки

Что означает отсутствие своего лимита

Рыночная заявка выражает намерение купить или продать указанное количество по доступным встречным условиям. В отличие от лимитной, она не задаёт вашу отдельную границу цены. Именно поэтому важно заранее понимать, какие предложения есть на другой стороне рынка.

Экран может показывать последнюю состоявшуюся сделку, лучшую текущую котировку или другую справочную величину. Эти числа отвечают на разные вопросы. Цена прошлой сделки не является обязательством нового продавца или покупателя повторить её для вас.

Условное исполнение на двух уровнях

Предположим, требуется купить десять бумаг, лот равен одной бумаге. В доступных предложениях есть три бумаги по 100 рублей и ещё семь по 101 рублю. Других участников, изменений стакана, расходов и налогов в модели нет; выбранный режим допускает такое исполнение.

Первые три бумаги обходятся в 300 рублей. Остальные семь — в 707 рублей. Общая сумма составляет 1 007 рублей, а средняя цена десяти бумаг — 100,70 рубля. Лучшие видимые 100 рублей не стали ценой всего объёма, потому что по этому уровню продавались лишь три бумаги.

Если встречных предложений станет меньше или они изменятся до обработки поручения, результат окажется другим. Учебная таблица не позволяет заранее закрепить реальные условия исполнения и не учитывает все особенности конкретной площадки.

Почему «быстро» не означает «при любых обстоятельствах»

Для сделки нужны допустимые встречные заявки. Торги могут находиться в другом режиме, быть приостановлены или проходить по специальным правилам. Биржа и посредник также могут применять ограничения на принятие и исполнение поручений.

На Московской бирже существуют механизмы ограничения отклонений цен при исполнении определённых заявок. Их применение зависит от инструмента и режима. Поэтому неправильно представлять рыночную заявку как безусловное обещание купить любое количество по любой глубине стакана. Актуальные условия нужно проверять для своего инструмента.

Что добавляется к средней цене

Средняя цена исполненных сделок ещё не равна полной стоимости операции. Дополнительно могут учитываться комиссии и иные составляющие расчётов. Для облигаций отдельное значение имеет накопленный купонный доход. При частичном исполнении важно различать запрошенный и фактически полученный объём.

Полезно также проверить единицы отображения количества. Десять лотов могут означать больше десяти бумаг. Ошибка в единицах способна повлиять на сумму сильнее, чем небольшое изменение видимой котировки.

Что проверить в подтверждении и отчёте

• Какой тип поручения выбран и сколько именно бумаг он означает?
• Какие встречные цены и объёмы доступны сейчас?
• Каковы фактические цены и количества исполненных частей?
• Где показаны средняя цена и полное списание с расходами?

Такая проверка помогает понять, что произошло после обработки заявки. Она не является рекомендацией выбрать рыночное исполнение: подходящий способ поручения зависит от задачи и от того, какие ограничения для вас существенны.